國際油價過山車式動蕩
 
   

告別嚴冬,國際石油市場近來春意盎然。在產油國凍產計劃等因素刺激下,一個多月時間里,國際油價漲了三四成。但帶著供應過剩這個緊箍咒,本輪油價反彈還能走多遠仍是未知數。

  根據國家發改委通知,當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低于每桶40美元時,國內成品油價格不再下調。因此,盡管國際市場上正在翻江倒海地“折騰”,但國內成品油價格已經出現“四連停”,大多數加油站都是按照國家規定的最高零售限價銷售,地煉和加油站仍舊在過好日子。

  石油市場話風突變

  近期長期深陷大熊市的石油市場話風明顯轉變。唱空的聲音被選擇性忽略,美國原油庫存屢破紀錄也被視若無睹。相比之下,產油國競相護盤,國際投行發聲唱多,投機基金大舉做多帶動整個市場春暖花開。

  除了凍產會議這個敏感點之外,市場關注近期美國原油產量不斷下滑,活躍石油鉆井數量不斷減少。這顯示了低油價帶來的倒逼效應在不斷顯現。同時,美聯儲在加息路徑選擇上更為保守謹慎,也為石油市場的重振吹了暖風。

  國際能源署在最新市場月報中指出,油價可能已觸底,原因是非歐佩克產量迅速下降而伊朗出口增勢不猛。

  油服公司貝克休斯公布的鉆井數據顯示,盡管沙特和中東大部分國家在低油價時仍保持著高活躍度,但自2014年中期以來,非洲和拉丁美洲地區劇減了大約43%,歐洲及亞洲太平洋(7.360, 0.66, 9.85%)地區下跌了30%。美國鉆井數量在2014年10月曾達到1609個,但現如今已經跌了75%以上。

  澳新銀行稱:“我們預期評級低于投資級且未來12個月內有債務到期的美國能源公司掌控著每日超過120萬桶的石油供應量。”與中東石油生產商相比,美國生產商減產的可能性更大,因很多美國能源公司被評級機構下調評級。

  國際投行渣打最新發布的報告也旗幟鮮明地指出,供應面憂慮將在未來幾個月主導油市,特別是在全球石油庫存開始下降后,預計庫存下降將發生在今年第三季度。渣打稱,越來越多訊號顯示費石油輸出國組織的產油國產能將大幅下降,預測油價能在年底站上每桶60美元。

  基本面緊箍咒仍在

  在“眾星捧月”之下,紐約原油期貨價格從2月11日的十二年低點猛漲了46.7%,布倫特原油期貨價格猛漲了34.2%。不過,本輪油價反彈已經持續了一個多月,幅度也超過三四成,未來反彈還能持續多久,反彈高度能觸到何處仍是未知數。

  去年上半年紐約油價也曾經從44美元附近沖至60美元上方,但下半年又跌到30美元附近的深谷。其根源在于原油供應過剩的緊箍咒并未隨著投行的“唱多”及投機基金的炒作而發生實質性改變。

  東方油氣網油品部經理程瑞鋒表示,雖然油價已經反彈,但從基本面來看,眼下市場過剩供應量仍未發生實質性改變。市場過剩供應量仍超過每日300萬桶,而庫存依然處于歷史高峰水平。

  美國能源信息局3月16日公布的原油數據顯示,上周美國全國的商業原油庫存增加130萬桶至5.232億桶。至此,美國原油庫存數據已經連續四周走高,庫存量不斷刷新歷史最高紀錄,目前的庫存水平較去年同期高6470萬桶。

  投行高盛警告稱,目前的油價反彈不可持續,因為“油市需要更低油價來為完成再平衡過程維持財政上的壓力,否則,油價漲勢會像去年春季那樣弄巧成拙”。依賴外部資本生存的美國頁巖油在超過40美元油價下可能會開始為其產量做套期保值,或在即將到來的信用重測中在金融上再次獲得生機。對美國頁巖油來說,40美元油價可浮出水面,50美元有利可圖,60美元則可圖發展。

  國內地煉加油站仍在過好日子

  國家發展改革委1月13日發出通知,設定國內成品油價格調控下限,當國內成品油價格掛靠的國際市場原油價格低于每桶40美元時,國內成品油價格不再下調。因此,盡管國際市場上正在翻江倒海地“折騰”,但國內成品油價格已經出現“四連停”。

  我國成品油價格實行政府定價,但只是規定了最高限價,因此,企業仍具有一定的定價靈活性。國內批發市場的市場化程度比較高,實際批發均價遠低于政府設定的最高限價。而零售市場行情長期維持高位,與最高限價之間價差較小。

  東方油氣網監測,目前,一噸93號汽油社會批發均價比政府規定的批發最高限價低1887元,但零售均價比政府規定的零售最高限價僅低62元。在柴油方面,0號柴油社會批發均價與最高限價相差1508元,零售均價與最高限價相差200元。

  石油以前是“皇帝的女兒不愁嫁”,在2008年之前國內還多次鬧“油荒”。然而,到2015年,我國煉油行業產能過剩已達到2億噸,供需格局幾乎完全逆轉。煉油產能過剩甚于鋼鐵,市場上到處都是油,去買油再也不用遞條子、看臉子。所以批發價格已經非常市場化,且與國際油價走勢聯動緊密。

  在零售市場,消費者大多是個人車主,這樣“散兵游勇”對面加油站難有議價能力。大多數加油站都是按照國家規定的最高零售限價來賣給消費者。地段偏遠的加油站或者民營油站打折的力度可能較大。


  上海一位石油業內人士透露,在2007年、2008年的時候,很多民營加油站鬧油荒,不得不將油站轉手租給國有油企。而近年來供需格局改變,批發和零售環節出現高價差,加油站毛利率基本維持在20%以上,最高時曾接近40%。經營油站利潤豐厚,油站資源變得奇貨可居。

  中宇資訊3月16日監測國內29個主要省區市中石油、中石化批發和零售價格顯示,國四標準汽油和柴油批零價差分別為每噸934元和699元;國五標準汽柴油批零價差分別為每噸1257元和1105元。

  國內成品油價格連續第四次暫停調整,使得地方煉廠豐厚利潤有望獲得政策層面持續支撐,國內地煉汽、柴油價格大幅上揚。“國內成品油價格快速推漲,進一步助推地煉煉油利潤攀升。”卓創資訊成品油分析師劉孟凱表示。據卓創資訊統計,3月份山東地煉平均煉油利潤210元/噸,環比2月份高152元/噸,3月9日綜合煉油利潤一度達到359元/噸。

  按照現行調價機制,下一周期成品油調價窗口將于3月28日24時打開,預計國內的成品油價格仍有可能再次不作調整,出現“五連停”,

 
發布日期:[2016-3-21]    共閱[2490]次
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